28 de enero de 2021 28/1/21

Fitch mantiene a la Comunidad Valenciana un escalón por encima del bono-basura

Fitch mantiene a la Comunidad Valenciana un escalón por encima del bono-basura - (foto 1)
  • La agencia califica la deuda de 'BBB-', con perspectiva estable pero puede debilitarse ante cambios adversos en las circunstancias como la crisis por el coronavirus

La agencia internacional de calificación crediticia Fitch Ratings ha certificado este viernes que la deuda emitida por la Comunitat Valenciana mantiene la calificación BBB- con perspectiva estable, lo que supone que puede seguir siendo utilizada por las entidades financieras como garantía ante el Banco Central Europeo.

La calificación de BBB-, por definición, supone que se está calificando una deuda que tiene una capacidad adecuada para el pago de los intereses y del principal, si bien puede debilitarse en mayor medida que las de calificaciones superiores ante cambios adversos en las circunstancias. Uno de los aspectos que destaca la agencia es el bajo coste que supone la deuda regional en las cuentas valencianas, lo que permite de esta forma la sostenibilidad de la misma.

Fitch espera que el ritmo de crecimiento del gasto operativo en la Comunitat Valenciana se mantenga cercano al de los ingresos operativos, y apunta que la capacidad de la Comunitat Valenciana para el control del gasto está restringida por dos aspectos: su elevada concentración en gasto sociosanitario y educativo, y, sobre todo, por su bajo nivel de gasto per cápita comparado con otras comunidades autónomas.

Asimismo, la agencia de calificación señala en su informe que la Comunitat Valenciana tiene un bajo nivel de riesgos fuera de balance y una baja exposición a los cambios en los tipos de interés. En opinión de Fitch, en 2020 la Comunitat Valenciana recibirá cerca de 6.100 millones de los mecanismos de apoyo del FLA, importe suficiente para atender los 6.000 millones de vencimientos de largo plazo que vencen en el año.

Fitch ha anunciado que ha revisado sus escenarios para reflejar el impacto económico que puede tener el coronavirus en la sostenibilidad de la deuda de las comunidades autónomas. La metodología de Fitch se basa en la fijación de distintos escenarios "en función del ciclo", de forma que incorpora una combinación de ingresos, costes y tensiones de riesgo financiero. En el escenario de mayor estrés, ha reflejado una situación de desaceleración económica para el conjunto de la economía española.

La naturaleza de los análisis de Fitch son prospectivos, es decir, a futuro, y Fitch vigilará el desarrollo de los acontecimientos de acuerdo a su intensidad y duración.

Más ingresos fiscales

La agencia también destaca en su informe que la Comunitat Valenciana tiene margen para aumentar sus ingresos entre un 3 y 4%, usando sus beneficios fiscales, sin recurrir a cambios en la base y las tarifas vigentes. Además, destaca la solidez de sus ingresos operativos compuestos principalmente por impuestos y transferencias del Gobierno central (78% de los ingresos totales en 2019) y diversos tributos propios.

Asimismo, Fitch apunta en su informe de calificación que la naturaleza del gasto regional corresponde a educación en un 47,1%, a sanidad en un 44,7%, y a servicios sociales y promoción del empleo en un 8,2%.

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